侯浪頭

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股市中的量價關係

【量價關係】的這個範圍頗廣，就台股而言應先區分大盤或是個股來討論。依個股而言也不能單純只就股價或成交量來看，這其中牽涉到有關所謂的虛量等。市場上流傳著很多有關量價關係的句子，相信大家都能朗朗上口，什麼量先價行、量價背離、高檔暴量、反彈無量...等，到底怎麼樣的量才算是正常?這是很值得研究探討的問題。很多的理論只拿量和價來談，但筆者認為，這兩個東西固然有參考價值，卻不夠精準，我們還必須要加上空間。

投資人看到這邊可能會覺得疑惑，何謂空間?簡單來說，就是成交量在一定區間內的變化。針對個股而言，我們都知道"量"是可以做出來的，在盤中用買賣盤對敲的方式就可以把成交量做大，那怎樣的量才算有效量?就筆者認為若只單純看一天的"量"是無意義的，我們還需搭配著前期的成交量，換句話說，就是成交量的"對應關係"。比方說股價高檔出大量時，經驗豐富的股友馬上就會有所警覺了，但若是主力在出貨，想當然爾不可能只用一天就出的完，我們在前期的成交量必可看出不尋常之處；主力手中有的是籌碼，利用對敲時製造市場去追價是很容易的，真正一賣一買之間，主力可以在不增加籌碼的情況下推高股價，吃進了多少貨只有主力自己最清楚，這也是他的優勢，可以看見對手的底牌，仿間有些文章或書籍試著去計算主力手中持有的籌碼，這都沒有相當的根據或準則，畢竟每個人的操盤手法不同，在漲跌中難以透析出實際量；個股量能要參考股本大小而定，有的個股一天成交數萬張就有暴量之疑慮，而有的則是常態，投資人要先對個股的股本結構稍作了解再下判斷，週轉率對個股量能而言具有參考的價值。

在網友的問答中有簡略的提到，在多方勢時量價的配合關係基本上呈現:量先價行→價漲量增→量價齊揚→量價背離，而進入空方勢後轉為價跌量縮→價跌量增，這裡所講的就是股價在循環結構當中一個基本的量價對應關係，但這都不是絕對的對，我們要觀察的，是亦步亦趨的跟隨著股票走勢而不能單就一天或極為短期的量價來做判斷；比方說在高檔出現量價背離的情形時，我們所要做的不是立即殺出，而是要逢高作減碼，這才是正確的操作方式，量價背離後不斷創新高的個股在所多有，量價關係告訴我們的只是一個訊號，在高檔是警訊、在低檔可能是買訊，就筆者而言，股價在低檔做平台整理時某日突然出現大量並帶長紅棒往往是最準確的攻擊信號，此時的量能稱為攻擊量，因量能在上漲的過程中常會失真，所以投資人可以參考這種型態的股票去做觀察買進。

這裡提供兩個投資人常會誤解的量價關係:

反彈無量：許多人都認為反彈無量則股票的後市不看好，但請切忌反彈最忌諱出大量，當發生此種情況時，常是反彈的結束，所以必須先判斷出股票走的是回升或反彈，若確立是反彈時，再一步步的觀察量能的變化。

量縮價跌:此種跌勢往往讓投資人抱有隨時回升的希望，許多人會誤解為此時的籌碼穩定，但就像之前所提到的，我們必須還要觀察空間，若之前的量能籌碼已趨混亂，所伴隨而來的就是量增價跌了。